Dòng tiền âm nặng, Phát Đạt (PDR) tìm vốn từ phát hành trái phiếu

Liên tục thua lỗ, dòng tiền âm nặng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2022, CTCP Phát triển bất động sản Phát Đạt (mã PDR) ghi nhận doanh thu thuần đạt 625,4 tỷ đồng, tăng 6,7% so với cùng kỳ chủ yếu đến từ việc chuyển nhượng đất (622,4 tỷ đồng). Giá vốn giảm hơn một nửa dẫn đến lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 526 tỷ đồng, tăng 36,7% so với cùng kỳ.

Trong kỳ, Phát Đạt chỉ ghi nhận vỏn vẹn 537 triệu đồng khoản thu từ tài chính nhưng chi phí tài chính lại ghi nhận đến hơn 106 tỷ đồng, gấp 5 lần so với cùng kỳ trong đó chủ yếu là chi phí lãi vay. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều tăng so với cùng kỳ, lần lượt đạt 5,3 tỷ và 60,1 tỷ đồng, tương ứng tăng 27% và 39,4%.

Kết quả, Phát Đạt báo lãi ròng 279,4 tỷ đồng, tăng 11,3% so với quý I/2021, trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 282 tỷ đồng. Phát Đạt cho biết trong quý I vừa qua công ty đã chuyển nhượng một phần Khu chung cư cao tầng Dự án Phân Khu số 4 thuộc Khu đô thị du lịch sinh thái Nhơn Hội, tỉnh Bình Định.

Năm 2022, Phát Đạt đặt mục tiêu doanh thu đạt 10.700 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.908 tỷ đồng. Với kết quả đạt được, doanh nghiệp bất động sản này mới hoàn thành được 5,8% mục tiêu về doanh thu và 9,6% mục tiêu về lợi nhuận.

Dù kinh doanh có lãi nhưng Phát Đạt lại gặp vấn đề lớn với dòng tiền khi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm đến 994 tỷ đồng trong quý đầu năm. Con số này cùng kỳ mới chỉ gần 82 tỷ đồng. Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư cũng âm 534 tỷ đồng. Do đó, Phát Đạt phải tìm kiếm dòng tiền tài chính để bù đắp cục thể là đi vay và phát hành trái phiếu.

Nợ vay tăng mạnh, huy động hơn 3000 tỷ từ trái phiếu

Tính đến cuối quý I/2022, tổng nợ phải trả của Phát Đạt đạt hơn 13.147 tỷ đồng, trong đó dư vay nợ thuê tài chính ngắn hạn gần 1.223 tỷ đồng (tăng gần 416 tỷ đồng so với đầu kỳ) và dư vay nợ thuê tài chính dài hạn hơn 3.593tỷ đồng (tăng 973 tỷ đồng so với đầu kỳ).

Ngày 23/3, Phát Đạt đã thông qua việc phát hành thêm 3.000 trái phiếu để tăng vốn tài trợ cho công ty con. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, đảm bảo bằng cổ phiếu PDR của bên thứ 3. Tiền lãi sẽ sẽ được trả 3 tháng một lần. Kỳ hạn của trái phiếu là 2 năm kể từ ngày phát hành, với lãi suất 11,2%/năm với giá bán là 100 triệu đồng/trái phiếu.

Tròn một năm kể từ ngày phát hành, Phát Đạt cam kết mua lại tối đa 50% lượng trái phiếu. Đối tượng phát hành sẽ là dưới 100 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, và số trái phiếu trên sẽ chỉ được giao giữa các nhà đầu tư trên.

Toàn bộ số tiền là 300 tỷ đồng sẽ được dùng để tăng quy mô hoạt động, tài trợ vốn cho các dự án: Dự án trung tâm thương mại và căn hộ cao cấp Bình Dương 1 & 2(Astral City); Dự án khu nhà ở phức hợp cao tầng Thuận An 1 & 2 tại Bình Dương; Dự án xây dựng hạ tầng xây dựng hạ tầng kỹ thuật nội bộ khu I (khu Cổ Đại ) tại TP HCM và Dự án căn hộ, thương mại dịch vụ khách sạn cao tầng tại số 223-225 Trần Phú, Đà Nẵng.

Trước đó trong năm 2021, Phát Đạt đã phát hành 10 đợt trái phiếu với tổng giá trị 2.355 tỷ đồng. Hầu hết các lô trái phiếu có lãi suất 12-13%/năm, cao hơn mặt bằng chung của thị trường và chủ yếu có kỳ hạn là 2 năm.

Trong một diễn biến khác, Phát Đạt đã niêm yết bổ sung gần 178,9 triệu cổ phần trả cổ tức 2021, tỷ lệ 36,3% vào ngày 10/5. Vốn điều lệ sau phát hành tăng từ 4.928 tỷ đồng lên 6.717 tỷ đồng. Số cổ phiếu này đã được giao dịch trên sàn chứng khoán từ ngày 17/5.